最近，本人研究汽车后市场快修连锁行业的购买潜力。摘录新三板上市公司小拇指、赛浪年报、中报公开信息，一些很有意思的部分给大家分享。
一、小拇指834689
2015年12月9日，以国内最大汽车连锁维修服务企业新三板挂牌上市。
1、现金流
2017年初，小拇指净资产369万，账上2000万可用现金。6月30日，账上可用现金600万，半年现金流负1400万，平均每月消耗现金250万；
现金流负的原因是：上半年利润亏损618万+供应商资金占用应付货款下降500万+软件开发费300万。
比较奇怪的是小拇指软件系统开发费用累计2800万，财务处理将常规5年摊销改成20年摊销。
信息社会软件迭代速度如此之快，有能用20年的软件吗？我猜20个月还差不多，要是按20个月摊销，小拇指利润报表可不是亏600万，而是半年亏损1500万啦，净资产马上-600万，资不抵债了。
我很好奇那个多催收500万的供应商是如何考量的？
2、利润模式：吃饭财政
2017年6月30日，小拇指在册员工334人，人工成本2078万，人均1.04万/月；
销售额6363万/半年，人均月销售额3.18万元，材料加价毛利率39.21%，人均创造毛利3.18*39.21%=1.25万元。
人均毛利1.25万—人均工资1.04万=0.21万元。这点剩余毛利要应付所有管理成本、市场费用、业务成本、财务成本，确实够呛的。赚的毛利刚够发工资？
如果上市公司报表是真实的，这样下去，能撑多久真令人担心啊。
二、赛浪车联832844
2015年7月16日，以中国最老牌的创新汽车后市场高新企业新三板上市。
赛浪17年上半年销售额660万，可是它居然神奇地盈利了。但各位看官且慢，仔细研读财务报表就会发现，这里面同样隐藏了很多蹊跷的事情。
1、现金流
赛浪2017年上半年净资产2316万，销售额661万，净利润86万，净利润率13%，无论如何，赚钱，总比小拇指亏损六百万好。
现金流量表显示现金17年上半年内减少近1000万，主要原因是：虽然应收款470万，但预付给供应商的款项居然达到1300万。
2、销售利润
660万销售额，年初应收款43万，6月底应收款470万，销售额的60%转化为应收账款。
第一大欠款客户是北京融智汇科技发展有限公司，是一个和汽车维修毫无关系的莫名企业。第二大欠款客户广州元游棋牌登录有限公司，上半年欠款45万，其他应收款显示还欠赛浪260万，这是为嘛呢？
赛浪6月底供应商应付货款8万，预付供应商1300万。这可能是财务成本结转不及时？
小拇指销售毛利39%，赛浪毛利率高达56%。赛浪年初60名员工，6月底47名员工，按平均55人计算，工资、社保、出差、办公、销售、市场客户等所有费用226万，人均半年4万，平均每个月不到7000块。小拇指工资社保1万一个月。
一个万亿级别的汽车后市场，吸引众多互联网创业奋不顾身飞蛾扑火烧了好多钱，淘汽档口白菜价卖给京东接盘，典典养车裁员90%号召剩余员工团结度过延安时刻，估值曾经超过10亿美元的独角兽诸葛修车一夜之间倒闭一地鸡毛！
看看公开信息，老派的汽车后市场连锁企业看起来也危机重重朝不保夕，这汽车后市场到底怎么了？
汽车后市场还得靠4S店模式吗？不知道有哪种商业创新模式是未来的后市场BAT，期盼有识之士给予答案。
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